進(jìn)入第三季度，匯川技術(shù)的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)通用自動(dòng)化板塊仍在承壓。東吳證券研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)前三季度通用自動(dòng)化板塊收入同比增加5%~10%，其中第三季度同比負(fù)增長(zhǎng)0%~5%。

值得注意的是，這是匯川技術(shù)2022年以來(lái)首次通用自動(dòng)化業(yè)務(wù)營(yíng)收下降。若拆分下游，匯川受到此前光伏、新能源相關(guān)需求高基數(shù)的影響，需求同比下滑，反而是傳統(tǒng)行業(yè)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

這并非僅是匯川技術(shù)一家，2024年至今，工控行業(yè)均面臨較大的下行壓力，光伏、鋰電、建材、物流等行業(yè)需求較為低迷。

據(jù)MIR睿工業(yè)統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，我國(guó)工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模約1476億元，同比下降2.8%。其中，PLC市場(chǎng)規(guī)模約68億元，同比下降15.8%，下降幅度最大。

分行業(yè)來(lái)看，今年傳統(tǒng)下游表現(xiàn)相對(duì)較好，包含紡織、機(jī)床、注塑機(jī)等，匯川技術(shù)也不例外。

不過(guò)，從東吳證券研報(bào)來(lái)看，匯川部分出海相關(guān)需求（紡織、注塑機(jī)等）相對(duì)上半年走弱，同時(shí)內(nèi)資價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈以及海外龍頭降價(jià)去庫(kù)存，匯川工控板塊第三季度利潤(rùn)率預(yù)計(jì)同比下降2個(gè)百分點(diǎn)。

由于工控行業(yè)景氣度不及預(yù)期，券商也下調(diào)了對(duì)匯川全年歸母凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)。

另一方面，匯川技術(shù)新能源汽車(chē)表現(xiàn)則超預(yù)期，第三季度預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)超70%，這其中受益于行業(yè)滲透率持續(xù)提升及客戶定點(diǎn)車(chē)型放量。

數(shù)據(jù)顯示，匯川前三客戶理想、廣汽埃安、小鵬第三季度銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)45%、-29%、13%。近期小鵬大火的新車(chē)型MONA 03采用的便是匯川的電機(jī)。

不過(guò)，相比于通用自動(dòng)化板塊，匯川新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率偏低，新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，同時(shí)低毛利的自動(dòng)化產(chǎn)品占比提升，帶動(dòng)匯川技術(shù)綜合毛利率同比下滑。

東吳證券研報(bào)顯示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)OEM市場(chǎng)或正式見(jiàn)底，展望第四季度，預(yù)計(jì)工控訂單隨著新能源基數(shù)降低有望恢復(fù)至同比增加10%~15%，全年板塊收入有望同比接近10%左右增長(zhǎng)。

“預(yù)計(jì)未來(lái)通用自動(dòng)化板塊毛利率穩(wěn)中略有降，該板塊將通過(guò)不斷推新、產(chǎn)品組合銷(xiāo)售和品牌營(yíng)銷(xiāo)，維持合適的毛利率水平。”匯川技術(shù)董事會(huì)秘書(shū)宋君恩此前在業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示。

截至10月21日收盤(pán)，匯川技術(shù)報(bào)收58元/股，微跌0.85%，市值達(dá)到1553億元。

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